本周美妝行業(yè)發(fā)生了這些值得關(guān)注的事情
? LVMH旗下基金與毛戈平達(dá)成合作
? 雅詩(shī)蘭黛又賣(mài)三個(gè)品牌？
? 伊蒂之屋再度停運(yùn)
? 春娟母公司部分股權(quán)掛牌
? A股紅人經(jīng)濟(jì)第一股擬赴港上市
? 50億級(jí)美妝服務(wù)商沖IPO
? 直播電商強(qiáng)監(jiān)管時(shí)代來(lái)臨
品牌
LVMH旗下基金與毛戈平達(dá)成合作
1月7日，毛戈平化妝品股份有限公司與LVMH集團(tuán)旗下私募基金L Catterton路威凱騰共同宣布達(dá)成戰(zhàn)略合作。
根據(jù)戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，雙方將在全球市場(chǎng)擴(kuò)張、收購(gòu)及戰(zhàn)略投資、資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化、人才引進(jìn)與治理方面達(dá)成戰(zhàn)略合作意向。
作為全球最大消費(fèi)品投資公司，路威凱騰將利用其全球化的投資布局與戰(zhàn)略伙伴網(wǎng)絡(luò)，協(xié)助并賦能毛戈平股份旗下品牌拓展海外高端零售渠道。此外，雙方擬共同組建專(zhuān)注于全球高端美妝領(lǐng)域的股權(quán)投資基金，為毛戈平股份的長(zhǎng)期發(fā)展注入新動(dòng)力。
值得一提的是，1月6日，公司創(chuàng)始人、控股股東及執(zhí)行董事披露減持計(jì)劃，擬在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)通過(guò)大宗交易方式減持不超過(guò)1720萬(wàn)股H股。
此次合作，意味著毛戈平公司治理正從家族化經(jīng)營(yíng)向更國(guó)際化、資本化的現(xiàn)代企業(yè)結(jié)構(gòu)過(guò)渡。這一動(dòng)作，是中國(guó)高端美妝品牌在完成初步資本化后，尋求二次增長(zhǎng)曲線的典型路徑。
在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，通過(guò)攜手頂級(jí)產(chǎn)業(yè)資本出海，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)以吸引人才，成為頭部品牌突破天花板的選擇。
雅詩(shī)蘭黛又賣(mài)三個(gè)品牌？
1月7日，外媒消息稱(chēng)，雅詩(shī)蘭黛集團(tuán)正考慮將旗下彩妝品牌Too Faced、Smashbox及護(hù)膚品牌Dr.Jart+蒂佳婷整體打包出售。據(jù)知情人士透露，雅詩(shī)蘭黛已聘請(qǐng)投資銀行Evercore和摩根大通負(fù)責(zé)此次出售流程，并正接觸大型私募股權(quán)公司。
此次出售計(jì)劃，是雅詩(shī)蘭黛集團(tuán)在增長(zhǎng)壓力下的主動(dòng)戰(zhàn)略收縮。這三個(gè)品牌均收購(gòu)于集團(tuán)尋求年輕化的擴(kuò)張期，但近年來(lái)未能完全跟上市場(chǎng)的快速變化，面臨增長(zhǎng)乏力的問(wèn)題。
值得注意的是，TooFaced于2016年被收購(gòu)，交易價(jià)格約14.5億美元（約合人民幣101.2億元），僅TooFaced單一品牌的收購(gòu)價(jià)格便遠(yuǎn)超如今三個(gè)品牌打包的數(shù)億元估值。
此舉也是雅詩(shī)蘭黛集團(tuán)“重塑美妝新境”規(guī)劃的戰(zhàn)略落子，通過(guò)出售非核心資產(chǎn)，優(yōu)化資源配置，回籠資金，將資源更集中地投向雅詩(shī)蘭黛、M?A?C、倩碧等核心品牌，強(qiáng)化其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力，為未來(lái)投資更具增長(zhǎng)潛力的領(lǐng)域做準(zhǔn)備。
在美妝行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的當(dāng)下，此次剝離不僅是其自身的戰(zhàn)略瘦身，也預(yù)示著行業(yè)巨頭正通過(guò)更精準(zhǔn)的品牌組合管理，來(lái)重塑核心競(jìng)爭(zhēng)力，應(yīng)對(duì)未來(lái)的市場(chǎng)挑戰(zhàn)。
伊蒂之屋再度停運(yùn)
近日，韓國(guó)愛(ài)茉莉太平洋旗下彩妝品牌伊蒂之屋天貓旗艦店宣布，因運(yùn)營(yíng)主體切換與內(nèi)部整頓需要，再次暫停運(yùn)營(yíng)。
這已是該品牌線上渠道近年來(lái)的第二次停擺，回顧2013年，伊蒂之屋以單品牌店形式高調(diào)進(jìn)入入華，巔峰期在25個(gè)城市擁有85家門(mén)店，線上線下全面開(kāi)花。然而，隨著韓妝整體遇冷，伊蒂之屋自2017年后銷(xiāo)售額開(kāi)始連續(xù)下滑。2021年全線關(guān)閉中國(guó)內(nèi)地線下門(mén)店，2022年天貓官旗首次閉店，次年開(kāi)業(yè)后如今再度停擺。
伊蒂之屋的困境是多重因素疊加的結(jié)果。早年因中文名“愛(ài)麗小屋”被搶注，導(dǎo)致品牌認(rèn)知混亂；隨后韓流紅利消退、地緣政治等因素使韓妝整體遇冷；更關(guān)鍵的是，其產(chǎn)品缺乏創(chuàng)新，逐漸失去市場(chǎng)吸引力。愛(ài)茉莉太平洋財(cái)報(bào)顯示，2024年，伊蒂之屋營(yíng)收對(duì)比2015年巔峰期近乎腰斬。
2025年上半年，韓國(guó)化妝品對(duì)華出口占比首次跌破20%，中國(guó)從韓妝出口第一市場(chǎng)跌至第二。伊蒂之屋的掙扎，成為了韓妝在華黃金時(shí)代落幕的一個(gè)縮影。它的故事警示著，品牌必須擁有持續(xù)的產(chǎn)品創(chuàng)新能力和清晰的本土化戰(zhàn)略，才能在殘酷的市場(chǎng)中立足。
資本
春娟母公司部分股權(quán)掛牌
近日，北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌一則產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓信息：攀鋼集團(tuán)成都鋼鐵有限責(zé)任公司擬轉(zhuǎn)讓其所持有的成都藍(lán)風(fēng)（集團(tuán)）股份有限公司10萬(wàn)股股份，占總股本的0.1333%。
根據(jù)公告，轉(zhuǎn)讓底價(jià)為27.96萬(wàn)元。不少媒體以這一價(jià)格推算，藍(lán)風(fēng)集團(tuán)整體估值約2.1億元。不過(guò)，極低比例的股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)y以作為評(píng)估公司整體價(jià)值的嚴(yán)謹(jǐn)依據(jù)。
公開(kāi)資料顯示，藍(lán)風(fēng)集團(tuán)前身為創(chuàng)建于1903年的成都火柴廠，旗下?lián)碛薪?jīng)典美妝品牌春娟、春娟寶寶及洗滌品牌紅玫瑰等，2024年全年?duì)I業(yè)收入為4.24億元。
近年來(lái)，藍(lán)風(fēng)集團(tuán)業(yè)績(jī)面臨一定壓力。2025年前三季度，公司處于虧損狀態(tài)。這也使部分觀點(diǎn)認(rèn)為，相對(duì)偏低的估值水平（2.1億元）可能與公司的凈利潤(rùn)表現(xiàn)有關(guān)。
然而，其核心品牌春娟的市場(chǎng)表現(xiàn)卻呈現(xiàn)另一番景象，2024年，春娟在胖東來(lái)系統(tǒng)中位列美妝類(lèi)目銷(xiāo)售榜首。艾媒咨詢(xún)也給了春娟“中國(guó)黃芪霜開(kāi)創(chuàng)者及全國(guó)銷(xiāo)量第一”的市場(chǎng)認(rèn)證。
老牌國(guó)貨的復(fù)興，不僅是市場(chǎng)與消費(fèi)者的重新?lián)肀В且粓?chǎng)關(guān)乎治理機(jī)制、戰(zhàn)略定力與長(zhǎng)期價(jià)值的深層考驗(yàn)。如果無(wú)法在現(xiàn)代化治理、股權(quán)清晰化與戰(zhàn)略連續(xù)性上實(shí)現(xiàn)突破，階段性的增長(zhǎng)恐難以轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的品牌生命力。
（相關(guān)閱讀《胖東來(lái)美妝第一，估值2.1億？》）
IPO
A股紅人經(jīng)濟(jì)第一股擬赴港上市
1月5日，天下秀數(shù)字科技（集團(tuán)）股份有限公司正式遞交赴港上市招股書(shū)，沖刺“A+H”兩地上市。2019年，天下秀通過(guò)借殼ST慧球在A股上市。若成功登陸港交所，天下秀將成為“國(guó)內(nèi)首家A+H上市的紅人營(yíng)銷(xiāo)公司”。
天下秀是中國(guó)紅人營(yíng)銷(xiāo)行業(yè)的先驅(qū)及領(lǐng)導(dǎo)者，合作的知名美妝企業(yè)/品牌眾多，包括歐萊雅、寶潔、聯(lián)合利華、赫蓮娜、科顏氏、YSL等。其中，歐萊雅近三年貢獻(xiàn)營(yíng)收超10億元。
根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2024年收入計(jì)，天下秀以26.1%的市場(chǎng)份額位列中國(guó)紅人營(yíng)銷(xiāo)解決方案平臺(tái)行業(yè)首位，并已連續(xù)五年維持行業(yè)最大市場(chǎng)份額。截至1月6日收盤(pán)，其市值126.7億元。
從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)看，天下秀主要分為紅人營(yíng)銷(xiāo)解決方案平臺(tái)業(yè)務(wù)和紅人經(jīng)濟(jì)生態(tài)鏈創(chuàng)新業(yè)務(wù)。其中，紅人營(yíng)銷(xiāo)解決方案平臺(tái)業(yè)務(wù)是其主要收入來(lái)源，占比超95%。
紅人經(jīng)濟(jì)的演進(jìn)，標(biāo)志著中國(guó)數(shù)字消費(fèi)生態(tài)從流量驅(qū)動(dòng)向效能驅(qū)動(dòng)的深刻轉(zhuǎn)型。
對(duì)于天下秀而言，擺在面前的課題，是如何依托資本之力，在現(xiàn)有行業(yè)領(lǐng)先的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)新一輪的突破與進(jìn)化。
（相關(guān)閱讀《超120億！“A股紅人經(jīng)濟(jì)第一股”，擬赴港上市》）
50億級(jí)美妝服務(wù)商沖IPO
近期，蘇州極易科技股份有限公司披露赴港上市招股說(shuō)明書(shū)，擬港交所主板掛牌上市。這是其第二次遞表。
根據(jù)招股書(shū)披露，極易科技是中國(guó)領(lǐng)先的數(shù)字零售綜合運(yùn)營(yíng)服務(wù)商之一，目前，其已累計(jì)與全球超過(guò)200個(gè)大健康、美妝個(gè)護(hù)、大快消（食品飲料、母嬰）等多個(gè)品類(lèi)的品牌開(kāi)展合作，合作的美妝品牌包括SK-II、倩碧、雅漾、祖·瑪瓏、蒂佳婷等。
根據(jù)弗若斯特沙利文，按2024年GMV計(jì)，極易科技在中國(guó)數(shù)字零售綜合運(yùn)營(yíng)服務(wù)商中排名第二，在中國(guó)電商運(yùn)營(yíng)服務(wù)商中排名第五，占中國(guó)電商運(yùn)營(yíng)服務(wù)市場(chǎng)的1.2%。2025年前三季度，極易科技營(yíng)收達(dá)到10.79億元，其中，美妝個(gè)護(hù)類(lèi)目收入達(dá)到2.32億元，占比達(dá)到21.5%。
極易科技的發(fā)展歷程，是中國(guó)電商服務(wù)行業(yè)演進(jìn)的一個(gè)縮影——從早期的“渠道運(yùn)營(yíng)”逐步邁向“品牌賦能”，并向“跨境生態(tài)構(gòu)建”拓展。
隨著流量紅利消退，僅依賴(lài)銷(xiāo)售分成的單一模式已難以支撐可持續(xù)增長(zhǎng)。可以預(yù)見(jiàn)，未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)將更聚焦于為品牌提供系統(tǒng)性的長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造能力，包括品牌建設(shè)、全域運(yùn)營(yíng)、跨境協(xié)同等綜合服務(wù)。
（相關(guān)閱讀《50億級(jí)美妝服務(wù)商沖IPO！》）
監(jiān)管
直播電商強(qiáng)監(jiān)管時(shí)代來(lái)臨
日前，市場(chǎng)監(jiān)管總局和國(guó)家網(wǎng)信辦聯(lián)合發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái)規(guī)則監(jiān)督管理辦法》和《直播電商監(jiān)督管理辦法》，均自2026年2月1日起施行。
《平臺(tái)監(jiān)管辦法》再次劍指平臺(tái)僅退款、最低價(jià)、亂扣費(fèi)、大數(shù)據(jù)殺熟等頑疾。《直播電商辦法》則對(duì)直播鏈條上平臺(tái)、直播間運(yùn)營(yíng)者、主播、MCN等主體，進(jìn)一步明確了相關(guān)責(zé)任與紅線。
根據(jù)《直播電商辦法》，直播間運(yùn)營(yíng)者必須核驗(yàn)主播身份并上報(bào)平臺(tái)，一旦主播、MCN機(jī)構(gòu)出現(xiàn)違法事實(shí)，平臺(tái)應(yīng)采取列入“黑名單”等處置措施，并鼓勵(lì)平臺(tái)之間共享“黑名單”信息。
同時(shí)，針對(duì)選品把關(guān)不嚴(yán)、商家失聯(lián)等行業(yè)痛點(diǎn)，明確了直播間運(yùn)營(yíng)者需核驗(yàn)商品信息并公示商家信息，MCN機(jī)構(gòu)提供選品服務(wù)需履行同等核驗(yàn)義務(wù)，記錄保存至少三年。
值得一提的是，《直播電商監(jiān)督管理辦法》首次明確數(shù)字人主播必須亮明“AI身份”，背后的運(yùn)營(yíng)者則須為內(nèi)容合規(guī)負(fù)責(zé)。
隨著兩部新規(guī)出爐，直播電商生態(tài)的格局將進(jìn)一步被改寫(xiě)，整個(gè)直播行業(yè)將正式步入一個(gè)以規(guī)則為導(dǎo)向的良性競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代。
（相關(guān)閱讀《大地震！小楊哥們要徹底“涼”了》）
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